ทันหุ้น-สู้โควิด : บล.กรุงไทย ซีมิโก้ จำกัด คาด PLANB และ VGI จะยังคงรายงานผลขาดทุนในงวด 3Q20E แต่ขาดทุนเพียงเล็กน้อย ซึ่งดีขึ้นจากไตรมาสก่อนหน้า ตามการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมสื่อ คาดทั้งสองบริษัทจะกลับมาทำกำไรใน 4Q20E ซึ่งเป็นช่วง High Season ของการใช้จ่ายโฆษณา ยังคงคำแนะนำ “เท่ากับตลาด” สำหรับกลุ่มสื่อนอกบ้าน และยังเลือก PLANB (ซื้อ ราคาพื้นฐาน 7.00 บาท) เป็นหุ้นเด่น ตามการเติบโตของกำไรที่โดดเด่นในปี 2021E
อุตสาหกรรมสื่อโฆษณาฟื้นตัวขึ้นตามลำดับ
Nielsen รายงานการใช้จ่ายโฆษณาทั้งอุตสาหกรรมใน 3Q20 จำนวน 23.6 พันล้านบาท ยังคงลดลง 12% YoY แต่เพิ่มขึ้น 26% QoQ ส่วนการใช้จ่ายโฆษณาผ่านสื่อนอกบ้านใน 3Q20 ปรับเพิ่มขึ้นเป็น 2.7 พันล้านบาท (-26% YoY แต่เพิ่มขึ้น 6% QoQ) นำโดย สื่อเคลื่อนที่และสื่อในห้างสรรพสินค้า เป็นผลจากการยกเลิกล็อกดาวน์ในกรุงเทพฯ และปริมาณผู้โดยสารในระบบรถไฟฟ้าขนส่งมวลชนปรับตัวดีขึ้น เราคาดว่าการใช้จ่ายโฆษณาจะปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่องใน 4Q20E เนื่องจากเป็นช่วงไฮซีซั่น
PLANB : คาดรายงานผลขาดทุนราว 8 ล้านบาท ใน 3Q20E
ฝ่ายวิจัยคาดการณ์ขาดทุนสุทธิเพียง 8 ล้านบาท ใน 3Q20E สำหรับ PLANB อ่อนแอลงจากกำไรสุทธิ 186 ล้านบาท ใน 3Q19 แต่ปรับตัวดีขึ้นแข็งแกร่งจากขาดทุนสุทธิ 85 ล้านบาท ใน 2Q20 ประมาณการของเราอิงจากคาดการณ์อัตราการสื่อโฆษณาที่ระดับ 42% เพิ่มขึ้นจาก 31% ใน 2Q20 แต่ยังต่ำกว่า 60% ใน 3Q19 โดยคาดการณ์รายได้ 814 ล้านบาท ในไตรมาสนี้ ลดลง 31% YoY แต่เพิ่มขึ้น 24% QoQ ประกอบด้วยรายได้จากธุรกิจสื่อ 664 ล้านบาท และรายได้จากธุรกิจบริหารสื่อการตลาดแบบมีส่วนร่วม จำนวน 150 ล้านบาท มาจากงานจับมือ BNK48 และการแข่งขันฟุตบอล Thai League นอกจากนั้น คาดอัตรากำไรขึ้นต้นที่ 10% ใน 3Q20E เทียบกับ 3% ใน 2Q20 และ 35% ใน 3Q19
VGI: คาดรายงานผลขาดทุนราว 19 ล้านบาท ใน 2QFY2020/21E
ฝ่ายวิจัยคาดว่า VGI จะมีผลขาดทุนสุทธิ 19 ล้านบาท ใน 2QFY2020/21E (เดือน ก.ค. – ก.ย. 2020) อ่อนแอลงจากกำไรสุทธิ 353 ล้านบาท ใน 2QFY2019/20 แต่ปรับตัวดีขึ้นจากขาดทุนสุทธิ 104 ล้านบาท ใน 1QFY2020/21 กำไรปรับตัวดีขึ้น QoQ จะมาจากอัตราใช้สื่อโฆษณาสำหรับสื่อบนรถไฟฟ้าบีทีเอสที่ดีขึ้นเป็น 47% จาก 35% ใน 1QFY2020/21 เนื่องจากปริมาณผู้โดยสารเพิ่มขึ้นจากการยกเลิกล็อกดาวน์ในกรุงเทพฯ
ขณะที่รายได้จากบริการดิจิทัลคาดว่าจะขยายตัวต่อเนื่อง ตามการใช้งาน Rabbit Card และ Rabbit Line Pay (RLP) เพิ่มขึ้น เราคาดการณ์รายได้ 585 ล้านบาท (-44% YoY, +31% QoQ) และ GPM ที่ระดับ 35% (เทียบกับ 49% ใน 2QFY2019/20 และ 25% ใน 1QFY2020/21)
อย่างไรก็ตาม ส่วนแบ่งขาดทุนจากบริษัทร่วมและกิจการร่วมค้า คาดจะเพิ่มขึ้นเป็น 30 ล้านบาท (จาก 22 ล้านบาท ใน 1QFY2020/21) เนื่องจากคาดการณ์ ส่วนแบ่งขาดทุนเพิ่มขึ้นจาก RLP (ค่าใช้จ่ายการตลาดเพิ่มขึ้น) และธุรกิจสื่อนอกบ้านในต่างประเทศของ MACO (ธุรกิจสื่อนอกบ้านในมาเลเซียและอินโดนีเซีย ยังคงได้รับผลกระทบจากการแพร่ระบาดของ COVID-19)
ขอขอบคุณแหล่งข้อมูล : thunhoon.com
